请看以上的图。 之前在新加坡交易所的网站看到一个计算股票合理价的计算机，它称之为DIVIDEND DISCOUNT CALCULATOR，现在该网站已经大事更改，再也找不到那个计算机了。无论如何，我已经掌握了该计算的方法，把它改为用EXCEL来算，希望新手们能花时间去学习和运用。 它需要的INPUT是： 1）Current Dividend， 我就用DYNAQUEST MONTHLY DIGEST里的2011年的DPS。 2）Current Earning Per Share， 我是用DYNAQUEST MONTHLY DIGEST里的PROSPECTIVE EPS。 3）Dividend / Earning Growth Rate， 是用DYNAQUEST MONTHLY DIGEST里的5 YEARS PROJECTED GROWTH。 4）Expected Stock Return Rate， 我是用15％，换句话说是要求投资该股票能给我带来15％的CAGR。 5）Total Years in Estimation， 我是一律全部公司都用10年，大家可以自由发挥，不同的公司用不同的年数，全凭你对该个别股票未来Dividend / Earning Growth Rate的信心。 6）PE Ratio at Year N， 我是不论该公司目前的PE倍数是多少，一律全部公司都用15倍，也就是说在N年内全部公司的PE将会慢慢走向15倍，大家可以自由发挥，不同的公司用不同的PE倍数，全凭你对该个别股票未来的PE的信心。 Note：DYNAQUEST的预测都是很保守的，我计算出BKAWAN今年的EPS是RM1.70，但是DYNAQUEST还是放RM1.34而已。 计算方法： 1）Value - Dividend Portion， 例如，今天投资BKAWAN，明年的今天会收到RM0.65*1.09的股息，后年的今天会收到RM0.65*1.09*1.09的股息，如此推算直到N年后会收到RM0.65*10.09＾N的股息，然后把这些全部的股息每年除于1.15把它们带回来今天就是了。 2）Value - Price Portion， N年后BKAWAN的EPS是RM1.34*1.09＾N，乘之15倍就得到N年后BKAWAN的股价，然后把它每年除于1.15把它带回来今天就是了。 附件 by: kinwing 下载来看了，是很基础的Fair Valuation Modelling，不过有很多假设(assumptions)，譬如贴现率(Discount Rate)并不是每一间公司都能通用地，因此这Excel应该加入资产负债表(Balance Sheet)并列出公司的欠债状况，才能推算出较为准确的贴现率。 还有就是终值(Terminal Value)的假设是公司直接进入成熟期而从明年开始每年以固定但低于贴现率成长也是不现实的，因为这忽视了公司成长的可能性。较为适当的做法是列出公司的留存盈余比率，分析其利润率(profit margin)和平均股权收益率(ROE)，才能更好的推算出较为精确的成长率。我的看法是最好就是用multi-stage growth model或至少是3-stage growth model会得出比较可靠的Fair Value。 毕竟终值通常占有fair value的大部分，再加上Golden Constant Growth Model数学方程式对输入的变量(variable)如贴现率和成长率的要求极为精确，往往一些小差距就会给fair value极大的错误推算。 |
剪报及刊物：
1.循环不息的金钱游戏2.股价的走势
3.从牛市看买卖时机
4.套利讲究真功夫
5. Signs of a stock market bottom
6. 5 habits of a stock market winners
每个人都有他自己分析股票的一套方法，没有所谓对与错，所谓条条大路通罗马，会捉老鼠的就是好猫。
有打羽球或者玩多大(DOTA)的人都明白，要进步就要不断的交流/分享 （bi-directional communication），
与比自己更强的玩家游戏，取长补短，不断自我提升，尽早搭上通往财务自由的直通车。
我相信这里有很多羽球与多大高手，只要咱们不断交流/分享，互相鼓励/扶持，岂有大事不成？
以其只有一小部分pm我的网友知道/得到我的Excel File ，不如在这里公开，让大家都可以互相学习，也希望网友能指点我的不足。
与很多网友一样，我是以最简易的方式，记录最新一季financial report 的数据。
下面将会以KFIMA为例子。
以上的图表，我相信不需多做解释。全部数据都是从Financial Report 里取出来的。
在这Excel 旁边，我会放上一些公司相关信息，比如Core business, Record, Achievements 等等。
1．公司类型：Investment Holding company.
2．公司业务：Core Business:
a. Manufacturing Division - Production and trading of security and confidential documents.
b. Plantation Division - approximately 52,475 acres, of oil palm and pineapple plantation.
c. Food Division - canning of fish and pineapple as well as packaging of food products.
d. Bulking Division - bulk handling and storage of liquid and semi liquid products, as well as transportation and forwarding services.
e. Property Investment - derived from rental of office block Bukit Damansara, warehouse inBangi and factory building in Pekan Nanas.
f. Trading Division - international trading and military aviation agencies.
3. Top 30 hold 69.59% 。
4. Top share holder hold XXX % 的股票。
5．几时bonus issue/ share split. Change of financial year。
6．一些重要事件，比如说：Selected for Forbes Asia 'Best Under a Billion' in 2009.
7．其它 等等。
只是以上的数据，是看不出什么端儿。
我在这Excel File 的最前页，放上Overall Summary for 全部股票。
每当Key in 新的数据是，这页将会自动updated.
在这里，每只股票都会有八大评估要点。
1． NTA >0.7
2． ROE >10
3． Cash per share > 0.3
4． Earning per share growth >2.5
5． Current ratio > 2
6． Revenue growth > 2.5
7． PE < 10
1． NTA >0.7
(NTA / Share price) > 0.7,
每一股，超过70% 为资产。
2． ROE >10
ROE = (Net Profit / Shareholder Equity)*100% > 10
3. Cash per share > 0.3
CPS = (Cash on hand /No. of Share) >0.3,
每一股，超过30% 为现金。
Cash on hand 为即时能转换为现金的一笔钱。
4. Earning per share growth >2.5
EPSG = (Current year EPS – Last year EPS) / Last year EPS
在最近5年里，至少有3次今年的盈利比去年成长。这需要manually key in次数。
比如说：
2006 to 2007盈利减少，
2007 to 2008盈利增加，
2008 to 2009盈利减少，
2009 to 2010盈利增加，
2010 t0 2011盈利增加，
以上总共有3次盈利增加，so EPSG 这个columm 将会keyin 3。
这里要注意一点就是有些公司每一年的股票数量都不同，因为红股/合股/拆股/ESSOS 等等。
以下方程式为今年与前年股票数目有异而使用：
EPSG =((A*X)-(B*Y))*100/(B*Y)
A = 今年每股盈利
B =上一年每股盈利
X = 今年股票数量
Y = 上一年股票数量
5． Current ratio > 2
(Current Asset/ Current Liability) > 2
6. Revenue growth > 2.5
在最近5年里，至少有3次今年的营业额比去年成长，这需要manually key in。
比如说：
2006 to 2007营业额下跌，
2007 to 2008营业额增加，
2008 to 2009营业额下跌，
2009 to 2010营业额增加，
2010 t0 2011营业额增加，
以上总共有3次营业额增加。
7. PE < 10
PE = (Price/ EPS) <10 span="span">
每一指标如果达到设定标准，Excel Formula 将会直接纪录点数。
1． NTA >0.7 ，如果达到设定标准 = 16分
2． ROE >10，如果达到设定标准 = 16分
3．Cash per share > 0.3 ，如果达到设定标准 = 15分
4． Earning per share growth >2.5 ，如果达到设定标准 = 15分
5． Current ratio > 2，如果达到设定标准 = 13分
6． Revenue growth > 2.5，如果达到设定标准 = 13分
7． PE < 10，如果达到设定标准 = 11分
附件 -1
附件 -2
有打羽球或者玩多大(DOTA)的人都明白，要进步就要不断的交流/分享 （bi-directional communication），
与比自己更强的玩家游戏，取长补短，不断自我提升，尽早搭上通往财务自由的直通车。
我相信这里有很多羽球与多大高手，只要咱们不断交流/分享，互相鼓励/扶持，岂有大事不成？
以其只有一小部分pm我的网友知道/得到我的Excel File ，不如在这里公开，让大家都可以互相学习，也希望网友能指点我的不足。
与很多网友一样，我是以最简易的方式，记录最新一季financial report 的数据。
下面将会以KFIMA为例子。
以上的图表，我相信不需多做解释。全部数据都是从Financial Report 里取出来的。
在这Excel 旁边，我会放上一些公司相关信息，比如Core business, Record, Achievements 等等。
1．公司类型：Investment Holding company.
2．公司业务：Core Business:
a. Manufacturing Division - Production and trading of security and confidential documents.
b. Plantation Division - approximately 52,475 acres, of oil palm and pineapple plantation.
c. Food Division - canning of fish and pineapple as well as packaging of food products.
d. Bulking Division - bulk handling and storage of liquid and semi liquid products, as well as transportation and forwarding services.
e. Property Investment - derived from rental of office block Bukit Damansara, warehouse inBangi and factory building in Pekan Nanas.
f. Trading Division - international trading and military aviation agencies.
3. Top 30 hold 69.59% 。
4. Top share holder hold XXX % 的股票。
5．几时bonus issue/ share split. Change of financial year。
6．一些重要事件，比如说：Selected for Forbes Asia 'Best Under a Billion' in 2009.
7．其它 等等。
只是以上的数据，是看不出什么端儿。
我在这Excel File 的最前页，放上Overall Summary for 全部股票。
每当Key in 新的数据是，这页将会自动updated.
在这里，每只股票都会有八大评估要点。
1． NTA >0.7
2． ROE >10
3． Cash per share > 0.3
4． Earning per share growth >2.5
5． Current ratio > 2
6． Revenue growth > 2.5
7． PE < 10
1． NTA >0.7
(NTA / Share price) > 0.7,
每一股，超过70% 为资产。
2． ROE >10
ROE = (Net Profit / Shareholder Equity)*100% > 10
3. Cash per share > 0.3
CPS = (Cash on hand /No. of Share) >0.3,
每一股，超过30% 为现金。
Cash on hand 为即时能转换为现金的一笔钱。
4. Earning per share growth >2.5
EPSG = (Current year EPS – Last year EPS) / Last year EPS
在最近5年里，至少有3次今年的盈利比去年成长。这需要manually key in次数。
比如说：
2006 to 2007盈利减少，
2007 to 2008盈利增加，
2008 to 2009盈利减少，
2009 to 2010盈利增加，
2010 t0 2011盈利增加，
以上总共有3次盈利增加，so EPSG 这个columm 将会keyin 3。
这里要注意一点就是有些公司每一年的股票数量都不同，因为红股/合股/拆股/ESSOS 等等。
以下方程式为今年与前年股票数目有异而使用：
EPSG =((A*X)-(B*Y))*100/(B*Y)
A = 今年每股盈利
B =上一年每股盈利
X = 今年股票数量
Y = 上一年股票数量
5． Current ratio > 2
(Current Asset/ Current Liability) > 2
6. Revenue growth > 2.5
在最近5年里，至少有3次今年的营业额比去年成长，这需要manually key in。
比如说：
2006 to 2007营业额下跌，
2007 to 2008营业额增加，
2008 to 2009营业额下跌，
2009 to 2010营业额增加，
2010 t0 2011营业额增加，
以上总共有3次营业额增加。
7. PE < 10
PE = (Price/ EPS) <10 span="span">
每一指标如果达到设定标准，Excel Formula 将会直接纪录点数。
1． NTA >0.7 ，如果达到设定标准 = 16分
2． ROE >10，如果达到设定标准 = 16分
3．Cash per share > 0.3 ，如果达到设定标准 = 15分
4． Earning per share growth >2.5 ，如果达到设定标准 = 15分
5． Current ratio > 2，如果达到设定标准 = 13分
6． Revenue growth > 2.5，如果达到设定标准 = 13分
7． PE < 10，如果达到设定标准 = 11分
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主题目录：
b) 第一步骤：准备工作---收集公司数据
c) 第二步骤：过滤，选出有潜质的股
d) 第三步骤：等待股市崩溃
第四步骤：崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股
e) 第五步骤：在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20%）
f) 第六步骤：股价上升超过20%后，只持有股票，不再作任何买卖。
第七步骤：在牛市中、后期有次序地慢慢出货（目标：牛市70%-90%阶段）
g) 第八步骤：等待股市崩溃
(a) 要在股市里有把握的赚钱，新手们必须做以下的步骤：
1. 准备工作： 收集公司数据。
2. 过滤后，选出有潜质的股。
3. 等待股市崩溃。
4. 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚最多钱的股。
5.在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20&）
6. 股价上升超过20%后，只持有股票，不再作任何买卖。
7. 在牛市中、后期有次序地慢慢出货（目标：牛市70%-90%阶段）。
8. 出完货后，等待股市崩溃。
下一次，可重复从第4项开始。
在整个过程中（包括熊市与等待期），投资利润大约在50%以上（如果没有买错股），从开始买第一个股到卖完最后一粒股，时间上大约是2年。
各位放心，我会与大家分享如何确定做到以上各步骤。
第一步骤：准备工作---收集公司数据。
对于新手来说，越简单的数据越容易学习。通常我在收集公司数据时，我只需要以下的数据就够了。
1） 公司总票数 （total number of share issued)
2) 最新一年每季税后盈利及连续三、四年的半年与全年税后盈利。
3） 连续三、四年派发的股息。
在早期还没有电脑时，我还加多连续几年最高最低价以及该股每月交易量与月尾收市价。所有数据都记录在F4纸上（如下图），然后再加上手划图表在graph paper 上，就能开工买卖股票了。
[attach]2282[/attach]
从以上数据中，便能计算出每股的简单估价以及该股是否有被大户收票（根据每月交易量与月尾收市价）。
不过，目前每个玩股的人都采用电脑软件，因此我就将有关的数据输入excel 里 （后来改用 open office 的，因 vista business 及其他 software 都是采用 genuine/licence 的），同时省去全年最高最低、每月交易量与月尾收市价的记录。
我把excel的第一面作为全部股的 总表，分别列出每个股的现年估值以及过往连续三、四年的股值（根据我的简单标准，PE =10为基础），同时也列出最近三、四年所派发的股息。过后每个公司的这些数据也将转入个别的 sheet 里 （A- Z)。
为了简化工作以及考虑到实际的作用，那些盈利不多或亏本的公司数据，将不列入（以后将说明原因）。
有一点需注意的是： 凡是有出凭单的公司，为安全起见，我将假设它们最终被换成母股，预先把所有的凭单数量一起计入。这将避免往后凭单在不知不觉中被转换，影响估值。不过，要是期限过后，凭单没被转换，有关公司票数将在以后的公司宣布中重新计算回。
以下是有关的简单数据库，投资者必须每天从bursamalaysia.com 的 announcement 中把任何红股、附加股、股息及税后盈利抄下。
说明： 3mP，6mP,9mP,12mP = 最新财政年3个月，6个月，9个月，全年税后盈利。
Tshare = total number of shares issued.
3mV, 6mV, 9mV, 12mV = 最新财政年3个月，6个月，9个月，全年的估值。
6mV V08 = 2008年财政年半年与全年估值。其他 6mV V09， 6mV V10, 6mV V11 以此类推。
D08, D09, D10, D11 = 财政年2008至2011年所派发股息。
随着年份的流逝，有关年份可跟着update.
下一回将和大家分享如何以简单的方式选出有潜质的股。
很多新手在问我现在是不是牛市尾声，我想我暂时这样回答比较好，待以后我们专门讨论到牛市是否尾声时再让大家发挥如何？
其实指数很可能还会再上，能上多少多久就很难讲。问题是不是每个股都会上，只有非常少的股能让你买到赚钱。因此重要的是：现在你有把握继续赚取一定巴仙的利润吗？如果你认为很难买对股，很难赚钱，那么牛市是不是已到尾声和会不会再上，是不是很重要？通常牛市的尾声或顶峰就是熊市的潜伏期。作为新手，一旦觉得一段时间内都很不顺，很难赚到钱，而那时又是牛市不是熊市，你就要留意了。我能说的就只能这么多
通常老手是不会待到牛市最后一分钟才出货的，我的目标是在牛市70%-90%的范围就出货。目前的牛市是肯定已跑了至少70%。根据过往的经验，如果要待到最后一分钟，你所增加的盈利只是多了一点，万一来不及失手，你所输的将是你之前所赚的大部分。
股市崩溃后， 公司盈利可能也下滑很多，或开始亏损，DIVIDEND也可能变少或没有了，
那这时， 要不要重新用新数据 来 FILTER 呢？
会不会公司目标变化很多。....
任何时候都要根据最新的数据。所以有时如有不肯定，就要列出几年来每三个月的盈利，看看是否某些季波动大。如果买了后业绩后来才宣布盈利少了一些，没关系，还是会赚钱的，只是你不能期望赚多罢了，将来出货时优先出这个股。如果是亏，就要特别醒目，牛市来临上升到图表上的阻力线就要卖。我举一个例子：Zelan 的业绩原本很好。股市崩溃后，它的股价跌到大约 0.45。如果你在这个价位进了没关系。后来新的业绩出来，亏了很多，那你就要醒目了。它的股价还是会上。但是当股价在1.00左右表现没有力时， 就必须快快出掉。（见图：A点进，还来得及在B点出。）如果你不醒目，即使现在是牛市的高峰，你看它的股价不但不上，还跌到目前的0.50+。所以说，如果买对了时，即使买错了股，还是有机会让你补救的。
怎样有把握地在股市里赚钱（分享篇）
第二步骤： 过滤，选出有潜质的股
首先要把那些短期内没有潜质的股淘汰。我所谓的有潜质股，是指在下一个牛市来临时，它有机会让你赚钱的，而不是指那些在多少十年后会变成大公司的。毕竟作为新手，我们是没有这种眼光和能耐看得那么长远。
在选出有潜质股的过程中，我是以淘汰的方式过滤。淘汰的过滤如下：
1. 将全部股从sheet 1 的 "All comp P/L" copy to sheet 2 的 "Filter"
2. 在这里，以 sort out 的方式先淘汰那些没有 dividend 或 dividend 很少的股 （dividend少过6ct).
这些股大部分是mesdaq股和早期第二版的股为多。
3. 淘汰那些每股盈利（earning per share）少过 10分的股 - 在我的数据库里，那是指 6mV V08, 6mV V09, 6mV V10 少过 1.0 (估值$1.00)的股。（当然，如果有你 很熟悉了解的特殊股，即使亏本也可暂时保留）。
经过以上两个过滤程序后， KLSE的股大概只剩下 100多只而已（见附图）。
初步选股的步骤大致上已算完成。
***注***
A) 一间公司盈利很好，但没给股息，或股息很低，为什么我要淘汰呢？理由如下：
1. 也许公司做假帐。
2. 也许公司借钱太多，赚到的拿去还债。
3. 公司也许很好，但可能扩充过度。这种情形遇到经济风暴或不景气时，公司将陷入财政危机。
4. 为了保障公司有一定的素质，同时确保熊市时也有一定的回筹率。
（我选股的原则是：宁可错过/放过，不可选错。作为新手，又不是钱太多，要买很多公司的股，不必要去研究难度过高的股，因为最终我们只是要买5个股左右罢了。）
B) 有些亏本的股，如果有很特殊的原因，你很了解，可以保留：
例如：proton 股在2008与2009年财政年亏本数亿。但是如果大家有留意的话，每次一有消息谣传proton将与外国车厂包括富士伟根商谈合作联营或入股，proton的估价就会上冲。这现象已重复发生了几次。因此，如果proton亏本你不必担心，亏得越多也许越是好事，更容易促成与外国合作的成功。如果proton自身努力使业绩向上（如目前），它的股价也会上升。只有在不上不下，不盈不亏的情况下，proton的股价才不会有起色。结果最终证明proton的股价从2009年最低的1.50+升到最近的4.80。当时proton的股价在低点徘徊时，股票行与投资银行的建议是Sell,反而现在这样高时他们建议Buy。
第三步骤： 等待股市崩溃
第四步骤： 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股
一般上，当股市崩溃后，机会不会马上出现，因为全部股都还很贵，还需要一段时间才会跌到便宜。通常蓝筹股会最先跌到底（以后告诉你多久），二三线股跌到底的时间相对地长很多（多久跌到底，以后告诉你）。
在股价断断续续地往下跌时，投资者什么都不必做，直到有很多股的价钱已跌到相当便宜（你会有心动的感觉）。这时新手们就要留意股项了。
首先，我们必须从早前挑选出来的 100多个股当中，慢慢地再淘汰。淘汰的过程如下：
1. 把Sheet 2 "filter" 的股 copy 去 Sheet 3 的 “final selection”
2. 所有PE>15的股，一律淘汰（当时股价超过6mV V08/9/10 50%,根据当时最新年份)。
3. 在这段时间，如有任何公司的最新业绩转坏或盈利大幅减少，淘汰。
4. 可考虑淘汰那些资本太小或流通率过低的股。这种股很难买卖，通常也要等很久股价才会上，新手们买了后，多会没耐心而会半途放弃。
随着时间的流逝，淘汰的速度也会加快，PE的要求也会进一步慢慢收紧，由 15降低到最后 10。 然后，再考虑各行业的前景，将你认为不好的淘汰。名单上的股项就会越来越少。
这时，我们大概就可以圈定入选的股项，股项数目可能已减少到二三十个而已。这时后的股，基本上蓝筹股的PE=10，二三线股的PE=5到7. 但最后决定要买什么股，还 要配合有关股项的图表。也许在看了图表的第一眼后，又会淘汰了些股项。
到了这个阶段，基本因素选股算是已暂告一段落。下回要与大家分享的就比较技巧性的了，就是怎样将基本分析配合技术分析，以在熊市的最低点附近（10-20%)进货。
请问前辈，您所说的估值是指 EPS吗？ net income/ total outstanding share ?
yes, almost that meaning. 估值means估计值多少钱（estimated value)，也就是说，如果EPS=10cent，那么估值=$1.00 (based on PE=10),if EPS=12cent, 估值$1.20。Just move one decimal.
1. 怎样有把握地在股市里赚钱？
a) 步骤b) 第一步骤：准备工作---收集公司数据
c) 第二步骤：过滤，选出有潜质的股
d) 第三步骤：等待股市崩溃
第四步骤：崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股
e) 第五步骤：在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20%）
f) 第六步骤：股价上升超过20%后，只持有股票，不再作任何买卖。
第七步骤：在牛市中、后期有次序地慢慢出货（目标：牛市70%-90%阶段）
g) 第八步骤：等待股市崩溃
(a) 要在股市里有把握的赚钱，新手们必须做以下的步骤：
1. 准备工作： 收集公司数据。
2. 过滤后，选出有潜质的股。
3. 等待股市崩溃。
4. 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚最多钱的股。
5.在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20&）
6. 股价上升超过20%后，只持有股票，不再作任何买卖。
7. 在牛市中、后期有次序地慢慢出货（目标：牛市70%-90%阶段）。
8. 出完货后，等待股市崩溃。
下一次，可重复从第4项开始。
在整个过程中（包括熊市与等待期），投资利润大约在50%以上（如果没有买错股），从开始买第一个股到卖完最后一粒股，时间上大约是2年。
各位放心，我会与大家分享如何确定做到以上各步骤。
第一步骤：准备工作---收集公司数据。
对于新手来说，越简单的数据越容易学习。通常我在收集公司数据时，我只需要以下的数据就够了。
1） 公司总票数 （total number of share issued)
2) 最新一年每季税后盈利及连续三、四年的半年与全年税后盈利。
3） 连续三、四年派发的股息。
在早期还没有电脑时，我还加多连续几年最高最低价以及该股每月交易量与月尾收市价。所有数据都记录在F4纸上（如下图），然后再加上手划图表在graph paper 上，就能开工买卖股票了。
[attach]2282[/attach]
从以上数据中，便能计算出每股的简单估价以及该股是否有被大户收票（根据每月交易量与月尾收市价）。
不过，目前每个玩股的人都采用电脑软件，因此我就将有关的数据输入excel 里 （后来改用 open office 的，因 vista business 及其他 software 都是采用 genuine/licence 的），同时省去全年最高最低、每月交易量与月尾收市价的记录。
我把excel的第一面作为全部股的 总表，分别列出每个股的现年估值以及过往连续三、四年的股值（根据我的简单标准，PE =10为基础），同时也列出最近三、四年所派发的股息。过后每个公司的这些数据也将转入个别的 sheet 里 （A- Z)。
为了简化工作以及考虑到实际的作用，那些盈利不多或亏本的公司数据，将不列入（以后将说明原因）。
有一点需注意的是： 凡是有出凭单的公司，为安全起见，我将假设它们最终被换成母股，预先把所有的凭单数量一起计入。这将避免往后凭单在不知不觉中被转换，影响估值。不过，要是期限过后，凭单没被转换，有关公司票数将在以后的公司宣布中重新计算回。
以下是有关的简单数据库，投资者必须每天从bursamalaysia.com 的 announcement 中把任何红股、附加股、股息及税后盈利抄下。
说明： 3mP，6mP,9mP,12mP = 最新财政年3个月，6个月，9个月，全年税后盈利。
Tshare = total number of shares issued.
3mV, 6mV, 9mV, 12mV = 最新财政年3个月，6个月，9个月，全年的估值。
6mV V08 = 2008年财政年半年与全年估值。其他 6mV V09， 6mV V10, 6mV V11 以此类推。
D08, D09, D10, D11 = 财政年2008至2011年所派发股息。
随着年份的流逝，有关年份可跟着update.
下一回将和大家分享如何以简单的方式选出有潜质的股。
很多新手在问我现在是不是牛市尾声，我想我暂时这样回答比较好，待以后我们专门讨论到牛市是否尾声时再让大家发挥如何？
其实指数很可能还会再上，能上多少多久就很难讲。问题是不是每个股都会上，只有非常少的股能让你买到赚钱。因此重要的是：现在你有把握继续赚取一定巴仙的利润吗？如果你认为很难买对股，很难赚钱，那么牛市是不是已到尾声和会不会再上，是不是很重要？通常牛市的尾声或顶峰就是熊市的潜伏期。作为新手，一旦觉得一段时间内都很不顺，很难赚到钱，而那时又是牛市不是熊市，你就要留意了。我能说的就只能这么多
通常老手是不会待到牛市最后一分钟才出货的，我的目标是在牛市70%-90%的范围就出货。目前的牛市是肯定已跑了至少70%。根据过往的经验，如果要待到最后一分钟，你所增加的盈利只是多了一点，万一来不及失手，你所输的将是你之前所赚的大部分。
股市崩溃后， 公司盈利可能也下滑很多，或开始亏损，DIVIDEND也可能变少或没有了，
那这时， 要不要重新用新数据 来 FILTER 呢？
会不会公司目标变化很多。....
任何时候都要根据最新的数据。所以有时如有不肯定，就要列出几年来每三个月的盈利，看看是否某些季波动大。如果买了后业绩后来才宣布盈利少了一些，没关系，还是会赚钱的，只是你不能期望赚多罢了，将来出货时优先出这个股。如果是亏，就要特别醒目，牛市来临上升到图表上的阻力线就要卖。我举一个例子：Zelan 的业绩原本很好。股市崩溃后，它的股价跌到大约 0.45。如果你在这个价位进了没关系。后来新的业绩出来，亏了很多，那你就要醒目了。它的股价还是会上。但是当股价在1.00左右表现没有力时， 就必须快快出掉。（见图：A点进，还来得及在B点出。）如果你不醒目，即使现在是牛市的高峰，你看它的股价不但不上，还跌到目前的0.50+。所以说，如果买对了时，即使买错了股，还是有机会让你补救的。
怎样有把握地在股市里赚钱（分享篇）
第二步骤： 过滤，选出有潜质的股
首先要把那些短期内没有潜质的股淘汰。我所谓的有潜质股，是指在下一个牛市来临时，它有机会让你赚钱的，而不是指那些在多少十年后会变成大公司的。毕竟作为新手，我们是没有这种眼光和能耐看得那么长远。
在选出有潜质股的过程中，我是以淘汰的方式过滤。淘汰的过滤如下：
1. 将全部股从sheet 1 的 "All comp P/L" copy to sheet 2 的 "Filter"
2. 在这里，以 sort out 的方式先淘汰那些没有 dividend 或 dividend 很少的股 （dividend少过6ct).
这些股大部分是mesdaq股和早期第二版的股为多。
3. 淘汰那些每股盈利（earning per share）少过 10分的股 - 在我的数据库里，那是指 6mV V08, 6mV V09, 6mV V10 少过 1.0 (估值$1.00)的股。（当然，如果有你 很熟悉了解的特殊股，即使亏本也可暂时保留）。
经过以上两个过滤程序后， KLSE的股大概只剩下 100多只而已（见附图）。
初步选股的步骤大致上已算完成。
***注***
A) 一间公司盈利很好，但没给股息，或股息很低，为什么我要淘汰呢？理由如下：
1. 也许公司做假帐。
2. 也许公司借钱太多，赚到的拿去还债。
3. 公司也许很好，但可能扩充过度。这种情形遇到经济风暴或不景气时，公司将陷入财政危机。
4. 为了保障公司有一定的素质，同时确保熊市时也有一定的回筹率。
（我选股的原则是：宁可错过/放过，不可选错。作为新手，又不是钱太多，要买很多公司的股，不必要去研究难度过高的股，因为最终我们只是要买5个股左右罢了。）
B) 有些亏本的股，如果有很特殊的原因，你很了解，可以保留：
例如：proton 股在2008与2009年财政年亏本数亿。但是如果大家有留意的话，每次一有消息谣传proton将与外国车厂包括富士伟根商谈合作联营或入股，proton的估价就会上冲。这现象已重复发生了几次。因此，如果proton亏本你不必担心，亏得越多也许越是好事，更容易促成与外国合作的成功。如果proton自身努力使业绩向上（如目前），它的股价也会上升。只有在不上不下，不盈不亏的情况下，proton的股价才不会有起色。结果最终证明proton的股价从2009年最低的1.50+升到最近的4.80。当时proton的股价在低点徘徊时，股票行与投资银行的建议是Sell,反而现在这样高时他们建议Buy。
第三步骤： 等待股市崩溃
第四步骤： 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股
一般上，当股市崩溃后，机会不会马上出现，因为全部股都还很贵，还需要一段时间才会跌到便宜。通常蓝筹股会最先跌到底（以后告诉你多久），二三线股跌到底的时间相对地长很多（多久跌到底，以后告诉你）。
在股价断断续续地往下跌时，投资者什么都不必做，直到有很多股的价钱已跌到相当便宜（你会有心动的感觉）。这时新手们就要留意股项了。
首先，我们必须从早前挑选出来的 100多个股当中，慢慢地再淘汰。淘汰的过程如下：
1. 把Sheet 2 "filter" 的股 copy 去 Sheet 3 的 “final selection”
2. 所有PE>15的股，一律淘汰（当时股价超过6mV V08/9/10 50%,根据当时最新年份)。
3. 在这段时间，如有任何公司的最新业绩转坏或盈利大幅减少，淘汰。
4. 可考虑淘汰那些资本太小或流通率过低的股。这种股很难买卖，通常也要等很久股价才会上，新手们买了后，多会没耐心而会半途放弃。
随着时间的流逝，淘汰的速度也会加快，PE的要求也会进一步慢慢收紧，由 15降低到最后 10。 然后，再考虑各行业的前景，将你认为不好的淘汰。名单上的股项就会越来越少。
这时，我们大概就可以圈定入选的股项，股项数目可能已减少到二三十个而已。这时后的股，基本上蓝筹股的PE=10，二三线股的PE=5到7. 但最后决定要买什么股，还 要配合有关股项的图表。也许在看了图表的第一眼后，又会淘汰了些股项。
到了这个阶段，基本因素选股算是已暂告一段落。下回要与大家分享的就比较技巧性的了，就是怎样将基本分析配合技术分析，以在熊市的最低点附近（10-20%)进货。
请问前辈，您所说的估值是指 EPS吗？ net income/ total outstanding share ?
yes, almost that meaning. 估值means估计值多少钱（estimated value)，也就是说，如果EPS=10cent，那么估值=$1.00 (based on PE=10),if EPS=12cent, 估值$1.20。Just move one decimal.
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